‘강한 정부’ 입김에 요동치는 ‘약한 증시’

이명박 정부 정책과 관련주 동향

공기업 민영화 방안 따라 대우증권·현대건설 급등락
공교육 강화·52개 생필품 관리 정책에도 관련주 들썩

정부가 금융시장에 마구잡이로 개입하며 불안감을 높이는 가운데, 증시에서도 각종 정부 정책의 움직임에 관련주들이 예민하게 반응하고 있다. 전체 증시 흐름이 지지부진한 탓에 종목별로 정책에 대한 민감도가 더욱 커지는 모양새다.

가장 대표적인 게 최근 정부가 품목별로 관리하겠다며 지정한 ‘생활필수품 52개 품목’의 영향이다. 이번 정부 조처로 음식료 업종은 적잖은 타격을 입을 것으로 예상된다. 52개 품목 중 농축수산물 13개, 가공식품 11개 등 절반 가량이 먹거리와 관련된 품목이다. 특히 밀가루 등 1차 가공식품은 가격 전가가 상대적으로 쉽지만 라면·스낵과자 등 2차 가공식품은 원가 상승분 이상의 추가 가격 전가는 쉽지 않은 상황이다.

정성훈 현대증권 애널리스트는 “정부가 생필품 관리를 강화하고 수입관세 인하 조치를 단행하면서 일부 원가 상승 부담이 완화되고 가격인상 자제 분위기가 확산될 전망”이라며 “가격 전가력 약화로 음식료 업종의 수익성 개선이 제한돼 업종 전반에 부정적 환경이 조성될 것”이라고 진단했다.

유통업종에는 호재라는 분석이 나온다. 신세계·롯데쇼핑 등 유통 대표주는 이번 조처를 계기로 값싼 자체 브랜드(PB) 제품으로 대체 수요가 몰릴 것으로 기대되기 때문이다. 정유업종을 두고는 “단기 타격이 불가피하다”는 쪽과 “영향이 크지 않다”는 쪽으로 의견이 엇갈린다.

공기업 민영화 관련주도 정부 인사의 말 한마디에 급등락을 반복하고 있다. 산업은행 자회사로 민영화 대상인 대우증권과 대우조선해양, 현대건설 등이 대표적이다. 대우증권은 이명박 대통령 당선에 따른 매각 기대감으로 지난해 12월18일 2만4400원에서 올 1월3일 3만1650원까지 30% 가까이 올랐다. 그러나 대통령직 인수위원회에서 대우증권 매각 시점이 불확실하고 구체적이지 않은 산업은행 민영화 방안이 나오자 급락하기 시작해, 이달 20일 1만9900원까지 떨어졌다. 정부가 국책은행 민영화 방안을 다음달 말까지 내겠다고 최근 밝히자, 다시 반등하기 시작해 27일 종가는 2만1650원까지 올랐다. 산업은행이 26일 최우선 매각 대상으로 지목한 대우조선해양은 같은날 무려 10.77% 상승했고, 최우선 매각 대상으로 꼽히다 대우조선해양에 밀린 현대건설은 27일 6.18% 하락했다.

특이한 것은 교육업종이다. 정부가 공교육 강화 방침을 밝힐 때마다 사교육 관련주가 들썩인다. 이명박 대통령이 “영어만큼은 반드시 공교육으로 해결해야 한다”고 말하고 나면 영어교육 관련주가 상승하는 식이다. △대입자율화 △자율형 사립고 등 특성화고 확대 등의 정부 정책은, 중등 사교육시장에 대한 장밋빛 전망으로 이어진다.

강희영 하나대투증권 애널리스트는 “정부의 공교육 강화 정책은 사교육 시장의 한쪽 부분을 누르는 효과만 있을 뿐, 전체 사교육 시장의 축소에는 효과적이지 않다”며 “결과적으로 중등 사교육과 유·초등 영어 사교육 시장의 확대를 초래할 것”이라고 전망했다. 김미연 메리츠증권 애널리스트도 “시장 초입기인 중등 시장은 이명박 정부의 교육정책으로 성장이 가속화할 전망”이라고 말했다. 대표 교육주인 코스닥시장의 메가스터디는 대선 직후인 지난해 12월20일 26만7400원에서 이달 27일 종가 32만9800원으로 23.3%나 상승했다. 같은 기간 코스피지수는 1844.37에서 1676.24로, 9.1% 떨어졌다.

이밖에 이 대통령의 경부 대운하 건설, 금산분리 완화 등도 증시에서 테마주를 형성하며 등락에 적잖은 영향을 끼치고 있다. 김진철 기자 [e-mail]