대우건설 입찰가격 너무 뛰었다

6조원 넘어 ‘동반부실’ 우려…정부, 과열 부채질
최고가 제시 ‘금호’ 유력…대우 노조 “밀어주기” 반발

올 상반기 기업 인수합병(M&A) 시장의 최대어인 대우건설의 매각 입찰가격이 애초 예상보다 많은 6조원 이상으로 알려지면서, 인수전 과열과 고액 입찰의 후유증이 우려되고 있다.

15일 업계와 대우건설 노동조합에 따르면, 금호그룹은 지난 9일 제출한 대우건설 인수 최종 입찰제안서에서 채권단 보유 지분 72.1%를 전부 인수하는 조건으로 6조6천억원선을 제시한 것으로 알려졌다. 또 두산그룹은 ‘50% + 1주’ 인수금액으로 5조5천억원 정도를 제시한 것으로 전해졌다. 이를 지분 72.1%를 모두 인수하는 것으로 환산할 경우 6조4천억원 수준이다.

또 채권단 지분 70%와 67%를 인수하겠다고 제시한 프라임산업과 유진기업의 경우 72.1% 인수로 환산한 금액이 각각 6조1천억원과 6조원 수준인 것으로 전해졌다. 삼환기업이 제시한 인수금액은 5조5천억원(72.1%)으로 가장 작은 것으로 알려졌다.

애초 업계에서는 대우건설 채권단이 보유한 ‘50% + 1주’를 매입하는 데 적정가격은 경영권 프리미엄을 감안해 4조5천억~5조원으로 내다봤다. 그러나 뚜껑을 열어본 결과 매입 하한선인 ‘50% +1주’가격이 5조5천억원을 넘어섰고, 나머지 22.1%의 주식까지 포함하면 인수가격이 6조원을 훌쩍 뛰어넘었다. 특히 금호의 경우 주당 매입가격은 2만6980원으로, 15일 종가(1만3700원) 대비 197%에 이른다.

이처럼 인수금액이 높아진 것은 정부·여당과 매각 주체인 자산관리공사가 공적자금 회수 극대화를 명분으로 우선협상대상자 선정 조건을 수시로 바꾸면서 사실상 과열을 유도한 탓이라는 지적이 많다. 자산관리공사는 지난 3월 ‘50% + 1주’ 매각방침을 바꿔 경영권과 상관없는 22.1%까지 함께 팔기로 했다. 또 정부·여당은 지난 3월 대우건설 처럼 공적자금이 투입된 기업의 매각 때는 입찰참여 기업들에게 출자총액제한제 예외를 인정하기로 해 두산과 금호에게 숨통을 터줬다. 자산관리공사가 분식회계 등에 대한 감점제를 도입하자 전력이 있는 두산과 금호가 이를 만회하기 위해 가격을 무리하게 올려쓴 것도 지적된다.

업계에서는 대우건설의 기업가치를 높이 평가하면서도 6조원이 넘는 인수가는 지나치다는 의견이 많다. 인수전 참여 기업들이 대부분 4조~5조원의 차입금을 동원하고 있어, 대우건설의 현재 부채(3조1757억원)를 합치면 전체로 8조원의 부채를 안을 것으로 예상된다. 업계 관계자는 “시중 최저금리를 연 5%만 잡아도 매년 4천억원의 이자를 갚아야 하는데 대우건설의 지난해 순이익이 4067억원이었던 점을 감안하며 자칫 인수기업과 대우건설의 동반부실로 이어질 수 있다”고 지적했다.

한편 금호그룹의 우선협상대상자 선정이 유력한 것으로 알려지면서 대우건설 노동조합은 강력 반발하고 있다. 노조는 이날 긴급 기자회견을 갖고 정부 여당과 자산관리공사 등이 조직적으로 금호그룹을 밀어주고 있다는 의혹이 많다면서 강력한 투쟁을 전개해 나갈 것이라고 선언했다.

최종훈 기자 [e-mail]