일본경제, 저금리 엔진 달고 ‘욱일승천’

급증하는 일본 수출

엔약세 타고 성장률·주가·고용 등 약진
금리동결에 무게…성장우선 고수할 듯

전후 최장 경기확대 국면이 이어지고 있는 일본 경제가 경제성장률, 기업실적, 주가 등 각종 지표에서 예상을 웃도는 성장세를 보이고 있다. 기록적 엔 약세까지 가세해 한층 힘을 받는 모습이다. 그러나 국제적 관심사인 일본의 금리인상을 둘러싸고는 여전히 신중론이 우세한 편이다.

예상 웃도는 경제성장=2006년 10~12월 국내총생산(GDP) 잠정치는 물가변동의 영향을 제외한 실질성장률 기준으로 전기(7~9월)대비 1.2% 증가했다. 연율로 환산하면 4.8% 성장을 기록해 시장의 예상(평균 3.8%)을 웃돌았다. 8기 연속(2년) 플러스 성장이다.

특히 7~9월 마이너스로 떨어졌던 개인소비도 3년 만에 최고 수준인 1.2% 증가로 돌아서, 경기회복의 견인차 구실을 톡톡히 해냈다. 디지털텔레비전 등 내구재 소비가 전기(2.2%)의 두배가 넘는 5.2% 늘어났다. 시장조사기관 비시엔(BCN)에 따르면, 월드컵이 끝나고 장마 등이 겹쳐 판매가 부진했던 7~9월에 비해 디지털텔레비전의 판매 대수와 매출 모두 30% 이상 늘어났다.

일본 상장기업의 경영실적도 4년 연속 최고치를 갱신할 전망이라고 〈니혼게이자이신문〉이 최근 보도했다. 2007년 3월 결산하는 상장기업들의 경상이익은 전년 대비 6.5% 늘어난 것으로 추산됐다. 1985년 플라자합의 이래 22년 만의 최저 수준을 기록 중인 엔 약세라는 순풍에 힘입은 바 크다. 도쿄증시의 주가도 예상을 넘는 기업들의 실적과 뚜렷한 경기회복세에 따라 고공행진 중이다. 13일 닛케이 평균주가가 6년9개월만에 1만7600엔대를 회복했다. 거래대금도 10일 연속 3조엔을 넘어서는 등 활황세다.

신규 고용도 크게 개선되고 있다. 올해 봄 졸업예정인 남자 대학생의 취업내정률은 80.9%(지난해 12월1일 기준)으로 전년 동기에 비해 2% 포인트, 고교생의 내정률은 77.3%로 4.5% 포인트 늘어났다. 지난해 8월부터 한국계 벤처기업에 파견사원으로 일하다 2개월 만에 정규직이 된 다카하시 난(22)은 “정사원 취업을 원하는 친구들은 모두 성공했다”고 말했다.

금리인상 전망은 신중론 우세=엔 약세의 배경에는 무엇보다 제로금리나 다름없는 일본 정부의 초저금리정책(정책금리 기준 0.25%)이 자리잡고 있다.

각종 지표와 고용 사정은 한결 나아졌지만, 20~21일 열리는 일본은행의 금융정책결정회의에서 정책금리가 인상될지는 불투명하다. 일본 정부·여당과 전문가들 사이에서는 금리인상을 단행할 정도는 아니라는 신중론이 많다.

지난 1월 회의에서 금리인상을 유보시켰던 이유 중 하나인 개인소비와 소비자 물가의 회복세가 아직 뚜렷하지 않다는 것이다. 일본 언론들은 “1.2%의 개인소비 증가도 나쁜 날씨 등으로 소비가 침체됐던 7~9월 감소 분을 회복한 데 불과하다”고 일제히 지적했다. 개인소비가 힘을 받지 못하는 최대 요인은 임금이 늘지 않고 있는 것이다. 지난해 여름부터 계속 하락 추세를 보이고 있는 소비자물가지수(CPI) 상승률도 금리의 발목을 잡고 있다. 일부에선 물가지수가 플러스 상태를 유지하는 것도 버거운 상황이라는 분석도 나온다.

경제성장 우선 정책을 펴는 정부·여당은 금리인상 반대 입장을 분명히 하고 있다. 오타 히로코 경제재정상은 “1인당 임금은 여전히 약세다. 아직 주의가 필요하다”고 밝혔다.

도쿄/김도형 특파원 [e-mail]